前段时间，各路媒体都在炒作宝钢武钢重组的消息，6月26日，听到这个消息的时候，我们都在上海肇兴金属的会议室，大家听到这个消息，第一反应有些哗然，也有些必然。

记得一年前，宝钢掌门人马国强到武钢集团担任董事长，这两大钢铁集团重组合并的传闻达到三年来的最高潮。当时肇兴金属的王总还跟大家说，这么大体量而复杂的两个公司，应该不会吧？搞个超级巨无霸出来啥意思呢，宝钢未必乐意，武钢也许心塞啊。

看看昨天隔壁娱乐圈，林心如霍建华，陈晓陈妍希，两对都主动公开公布落落大方的好吗。当然，宝钢和武钢也并非有意隐瞒，这让我想到去年上海静安闸北两大城区直到合并前夜，双方还都在忙着说没这回事——毕竟上头没宣布之前，谁也不知道自己的命运。

首先，作为宝钢彩涂板的一级代理商，我们支持钢铁业兼并重组，但反对宝钢武钢合并，确实会有局部市场垄断问题，特别是硅钢以及华南的汽车板。猜测可能是急于做出些成绩，而其他重组涉及央企和地方政府，谈判成本太高，两个央企之间省劲许多······

打脸要服气！先来看看宝武合并台面上的理由和好处：

1、 般配。宝钢是我国现代化程度最高的钢铁生产企业，武钢股份是国内第二大钢铁上市公司，同样拥有先进生产线。强强联合，能驶出一艘6000万吨粗钢生产能力的钢铁航母。

2、 去产能。2016-2017年两年时间，央企要率先压减10%左右的钢铁和煤炭产能。李克强总理现场考察武钢集团时将其纳入钢铁行业去产能的试点。国家发改委主任徐绍史也说了，武钢和宝钢重组，是基于钢铁去产能的考虑。

3、 发展要求。国家层面要求打造具有全球竞争力的超大型钢铁集团的要求。2015年工信部《钢铁产业调整政策》提出要加快钢铁企业兼并重组的进程，在全国形成3-5家超大型的钢铁集团。

4、 时机合适。原武钢一把手邓崎琳被调查，武钢在2015年陷入巨亏、员工面临大幅减员难关，需要过难关。

5、 人员合适。马国强在调任武钢前，在宝钢供职长达18年，担任过宝钢集团副总经理、总会计师，以及宝钢股份总经理。有助于两大央企内部融合，进而提升重组效率。

6、 前景灿烂。宝武合并后将成为中国钢铁业第一个航母级钢企，产量超越河北钢铁跃居世界第二位。二者取向硅钢产能将占据国内总产能的71%，高端汽车板产能占据近60%。

7、 协同效应。双方在华东、华中、华南、西北市场可一致面对市场，比如防城港和湛江两个原本各自为战的项目，可以一致辐射东南亚；在物流配送方面可形成互补降低成本；可实现两者综合竞争力的提升。

然后再来说说台面上的难度和障碍：

1、 真的很般配吗？武钢始建于1955年，是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，深处中南腹地、计划经济气息较浓；宝钢是1978年成立，一开始就采用日本技术，是中国最现代化的钢企，也是参与国际竞争的一张优质好牌。如果企业也有气质，宝武不太一样。

2、 大家日子都不好过。2015年，中国钢铁行业的产能利用率不足67%。武钢股份2015年财报显示，当年武钢实现营业收入583.38亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为 -75.15亿元，同比下降697.64%。据2016年一季报，武钢负债总额已增至682.17亿元，负债率首次突破70%。宝钢算是业界良心，利润也大幅缩水，股份公司2015年净利润10.13亿元，同比降82.51%。（值得注意的是，公司总经理戴志浩在2015年从公司获得的税前报酬总额21.6万元，相比于2014年的189.0万元下降167.4万元，降幅达88.6%。）

3、 要处理的问题很多。作为各自区域的龙头企业，上海和武汉之前利益如何协调？人员如何安置？债务如何处理？去谁家产能？面对同一市场机会竞争谁先让步？而作为两个全产业链的大企业，合并带来的竞争减少、产业链整合的收益究竟有多大？相反企业越大、层级越多，管理成本也越高的可能性又有多小？

4、 双方各自拖家带口，内部仍有未竟的整合事业。宝钢这边，2007年并购八一钢厂和邯钢新区，2008年并购广东钢铁集团，投资建设湛江基地，2009年重组宁波钢铁。直到现在，这些项目的整合仍然在进行。就在过去的半个多月内，韶钢、八钢先后终止重组，最擅长资本运作的宝钢接连遇到两次重组失败。

武钢这边，2005年重组鄂钢，2007年重组昆钢，2008年重组柳钢、成立广西钢铁集团。这都是在上一轮钢铁业并购浪潮中的作品，但一系列兼并重组也并没有达到强大的协同效果。现在已经有专家建议柳钢马钢不如考虑在一起。

5、 业界对宝钢会多受点累、武钢摊上好事的观点比较一致。6月28日，穆迪表示，宝钢与武钢拟进行的战略重组对宝钢信用评级不利。

6、 兼并重组，最难的从来不是把1加上另一个1，而是如何真正实现全方位融合，如何做大之外还做强。

不管未来重组之路是否坎坷，我们都希望国内钢铁企业重组去产能响应国家的战略方针，关于我国钢铁产能过剩的探讨有很多，理由主要有两点：一是产能利用率不高。2015年我国钢铁产能约12亿吨，产量约8亿吨，据此计算，产能利用率不到70%，得出产能过剩结论。二是钢铁行业亏损。目前虽进口铁矿石价格有所下跌，但产品销售价格下降更多，2015年四季度以来，钢铁行业出现全行业亏损，连作为钢铁末端产品的彩涂板也不能幸免。所以，宝钢和武钢的重组开启了一条攻坚之路，无论成功与否，都为中国钢铁行业的复兴淌出一条新兴之路。